СТАТЬИ АРБИР
 

  2018

  Июль
  Август   
  Пн Вт Ср Чт Пт Сб Вс
30 31 1 2 3 4 5
6 7 8 9 10 11 12
13 14 15 16 17 18 19
20 21 22 23 24 25 26
27 28 29 30 31 1 2
   

  
Логин:
Пароль:
Забыли свой пароль?


Современное состояние и тенденции развития рынка факторинга в российской федерации


СОВРЕМЕННОЕ СОСТОЯНИЕ И ТЕНДЕНЦИИ РАЗВИТИЯ РЫНКА ФАКТОРИНГА В РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

В данной статье рассматривается комплексный подход к применению нового, развивающегося финансового инструмента - факторинга. Даны основные особенности, характеристики, а также, описаны способы оценки эффективности факторинговых операций для хозяйствующих субъектов, клиентов организаций, использующих услуги факторинга.

Ключевые слова: факторинг, уступка денежного требования, оборот, дебиторская задолженность, клиент-поставщик.

Рынок факторинга, как и другие инструменты финансового рынка, в первоочередном порядке зависит от ситуации в банковской отрасли. Существует прямая зависимость величины процентных ставок, банковской ликвидностью и цены, оказываемых факторами услуг. Так, в 2014 году, одной из причин падения темпов роста рынка факторинга была именно неблагоприятная ситуация с ликвидностью на финансовых рынках, которая была отягчена снижением доступности и ростом стоимости заемных средств из-за введения санкций западными странами, а также постепенного увеличения ключевой ставки Центральным банком, что и повлияло на рост факторинговой комиссии [1].

Несмотря на это, объём уступленных денежных требований, составил приблизительно 2,060 трлн рублей, что на 6,1 % больше по сравнению с предыдущем году. Так как положительную динамику рынку обеспечил первый квартал, темп прироста которого составил 17,3 % по сравнению с 2013, последнее полугодие с темпами приростов в третьем и четвертом кварталах - 2 и 3 % почти не сыграло в росте по сравнению с 2013 годом.

Опираясь на таблицу 1, следует обратить внимание на динамику прироста объёма уступленных требований факторам на протяжении 2009-2014 годов. По данным, следует вывод, что последним удачным годом у факторов являлся 2010, чей прирост к предыдущему году составил 37,47 %. По данным трёх последующих годов после 2011 года прослеживается чёткая динамика падения темпа прироста уступленных денежных требований. Основной рост объёма рынка факторинга обеспечивается за счёт деятельности во втором полугодии, что подтверждается таблицей 1. Тенденция роста по первому и второму полугодиям полностью базируется на общем падающем тренде объёма рынка факторинга за анализируемый период, что графически отображено на рисунке 1 и, относительные показатели по полугодиям различаются только в зависимости от их абсолютных значений.

Таблица 1 - Объём уступленных факторам денежных требований за период 2009-2014 гг. [2, 8]

2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
Объём денежных требований, уступленных факторам (млрд
руб)
361
496,3
880
1,450
1,890
2,060
Темп прироста ( %)
-40,13
37,47
77,31
64,77
30,34
9
Объём денежных требований, уступленных факторам за первое полугодие (млрд руб.)
170
198
360
610
840
985
806
Темп прироста ( %)
16,47
81,81
69,44
37,7
17,26
18,17
Объём денежных требований, уступленных факторам за второе полугодие (млрд руб.)
191
298,3
520
840
1050
1075
Темп прироста ( %)
56,17
74,32
61,53
25
2,38

Рисунок 1 - Объёмы уступленных денежных требований и темпы прироста

за период 2008-2014 гг.

Следует заметить, что на территории России, факторинговые операции могут осуществляться в двух финансовых институтах: банках и факторинговых организациях. Услуги факторинговых организаций по праву считаются наиболее качественными на данном рынке, чем услуги, оказываемые банками, которые предоставляют своим клиентам кредит под дебиторскую задолженность, что по своей сути не является факторингом [1]. Услуги факторинговой организации включаются и другие, такие как: управление дебиторской задолженностью, риск-менеджмент и др.

Не смотря на данный факт, лидирующие позиции на рынке факторинга занимают первые, по банковским активам, банки России (таблица 2). Среди таких: ВТБ - второе место по стоимости активов на сентябрь 2015 года, Промсвязьбанк - одиннадцатое место, Альфа-банк - седьмое место, ФК «Открытие» - четвёртое место [12]. Наличие у банков большого количества активов позволяет компаниям генерировать свои активы в ещё больших объёмах. Большая численность клиентской базы позволяет банковским институтам, на ассортиментной основе финансовых продуктов, предлагать своим клиентам и инструмент факторинга, что влияет на их долю на рынке факторинга (рисунок 2).

Таблица 2 - Топ 10 факторинговых организаций по стоимости оборота по итогам первого полугодия 2015 года

п
Название организации
Оборот
всего
Факторинг
с
регрессом
факторинг
без
регресса
факторинг без финансирования
международный
факторинг
1
ВТБ Факторинг Ф
183978.10
79659,08
79849,91
22668,97
1800,14
2
Промсвязьбанк Ф
168598.16
107752,90
15625,06
42980,94
2239,26
3
Банк «ФК Открытие» Ф
83223.69
65271,46
6026,00
10432,23
1494,00
4
«ГПБ ■ факторинг»
65584.05
14972,90
43205,50
7405,65
0.00
5
АЛЬФА-БАНК Ф
63087.85
30333,97
12427,46
20326,42
0.00
6
ГК НФК0
33538.39
17370,34
15469,55
0,00
698,50
7
Абсолют Факторинг
26031,28
25550,42
0,00
480.86
0.00
3
РБ Факторинг Ф
24244.00
3508,00
20156,00
0,00
500,00
9
Металлинвестбанк Ф
23630.36
17581,01
4395,25
1654,10
0.00
10
МКБ
22154.16
9870,34
12283,81
0,00
0.00

Самым активным сегментом клиентов факторинговых компаний является малый и средний бизнес. Так, например, самое большое количество активных клиентов, и, следственно обычных клиентов, пользующихся услугами факторинга, имеет факторинговая компания «Лайф», насчитывающего 1861 клиента на конец первого полугодия 2015 года [10]. На по202 зициях ниже, как и по рейтингу уступленных денежных требований факторам стоят структуры вышеупомянутых банков.

Рынок факторинга, традиционно делится на следующие виды.

Это:

факторинг без регресса, основным отличием которого от факторинга с регрессом является возложение риска неуплаты по уступленному денежному требованию на фактора;

факторинг с регрессом;

факторинг без финансирования, т. е. направленный на доверительное управление уступленного денежного требования фактору;

- международный факторинг [6].

Основной акцент будет уделён самым востребованным на внутреннем рынке видам факторинга: с регрессом и без регресса.

В российских условиях, безрегрессивный факторинг не получил всеобщего внимания клиентов на данном рынке, удельный вес которого в 2014 году, как и в 2013 составил 34,1 %, что составляет 658509 млн руб. (в 2014г.). от общего оборота участников российского рынка факторинга, несмотря на всплеск заявок на данный продукт во втором квартале 2014 года. Факторинг с регрессом составил 1096885 млн руб. или 64,2 % в структуре оборота по всем видам факторинга [11]. Относительные показатели объёмов рынка за период 2010-2014 по факторингу с регрессом и без регресса продемонстрированы на рисунке 3.

Несмотря на подавленное состояние российской экономики, в динамичном состоянии, рынок факторинга показывает рост. [9] Но, как уже отмечалось, факторинговый рынок сильно зависит от рынка банковского и, поэтому, темпы прироста рынка в 2014 оказались гораздо ниже по отно шению к предшествующему периоду. Темп прироста факторинга с регрессом за 2014 год по отношению к 2013 составил 3,7 % или 39759 млн руб. Соответствующий показатель по факторингу без регресса составил 0,75 % или 4963 млн руб. [11-14]

Рисунок 3 - Доля видов факторинга в структуре общего оборота компаний

за период 2010-2014 гг.

Факторинг является достаточно удобным инструментом финансирования в краткосрочном периоде, которым могут пользоваться и малый и большой бизнес. Но, помимо всего прочего инструмент факторинга имеет и свои минусы: общая комиссия по нему является очень высокой по сравнению с кредитом, что может позволить себе не каждое предприятие, поскольку, как и в случае с кредитом, факторинг представляет собой риск перед самой факторинговой компанией, учитываемый в цене договора (комиссии). В зависимости от величины риска, клиент может сам выбирать выгодный для него факторинговый продукт: внутренний факторинг с регрессом или без регресса.

В региональной структуре сделок на российском факторинговом рынке, самую большую долю, свыше 50 % занимает Москва, на втором - Санкт-Петербург, с долей рынка в 9+ % (рисунок 4). Чем богаче город, регион, муниципальное образование, тем больший охват рынка занимает конкретный рассматриваемый регион за счёт большей покупательной способности к услугам факторинга.

2014 год для рынка факторинга, с точки зрения принятия новых законодательных решений стал очень популярным.

Среди основных принятых законов и подзаконных актов, которые имеют благотворное влияние на рынок факторинга, было:

Рисунок 4 - Региональная структура факторингового рынка в России

верификация конвенции УНИДРУА «О международном факторинге» 5 мая 2014 г. Принятая федеральным законом № 86 «О присоединении Российской Федерации к Конвенции УНИДРУА по международным факторинговым операциям»;

изменения в «Правила осуществления деятельности по страхованию экспортных кредитов и инвестиций от предпринимательских и политических рисков», утвержденных постановлением Правительства Российской Федерации № 1204 от 14 ноября 2014 года, регулирующие деятельность агентства по страхованию экспортных кредитов и инвестиций (ЭК- САР) по работе с факторинговыми компаниями [5];

постановление от 14 декабря 2014 года № 1352, регулирующее процент годового договорного стоимостного объёма в размере не меньше 18 % совокупного годового стоимостного объёма договоров, заключённых заказчиками по результатам закупок, что должно дать толчок развитию малого и среднего бизнеса, посредством расширения своей деятельности с использованием факторинговых инструментов [3].

Стоит отметить о ещё об одном знаменательном факте, связанном с оказанием помощи факторинговому рынку. В опубликованном 13 октября 2015 года, проекте документа «Стратегии развития малого и среднего бизнеса до 2030 года», факторинг был включен в список инструментов доступного финансирования, что безусловно окажет положительное влияние на рынок факторинга [7].

Как можно заметить, крупнейший по банковским активам российский банк не был включен в рейтинг лидирующих факторов. «Сбербанк Факторинг», заключивший свою первую сделку 14 сентября 2015 года [4], безусловно не окажет стремительной поддержке рынку факторинга в России, но, в долгосрочной перспективе, это является положительным фактором для развития.

По сравнению с концом четвертого квартала 2014 года и первым 2015 года, рынок факторинга стал себя ощущать лучше, поскольку, как уже выше упоминалось, общая сумма факторинговой комиссии сильно зависит от ключевой ставки ЦБ, которая, на сегодняшний период составляет 11 % годовых.

Резюмируя вышеизложенное, среди особенностей тенденций развития рынка факторинга в России следует выделить:

рецессию, берущей своё начало с 2012 года, когда темп прироста объёма рынка факторинга составил 64,7 %, что на 12,54 % меньше годом ранее. Соответственное снижение объёма рынка факторинга за первое полугодие 2015 года подтверждает общую отрицательную тенденцию рынка факторинга, составив 806 млрд руб., что на 18,5 % меньше данного показателя за предыдущий период;

принятие новых законов и подзаконных актов, в долгосрочной перспективе, должно оказать поддержку рынку факторинга, как его международным инструментам, так и ориентированным на внутренний рынок;

основные проблемы, возникающие на рынке факторинга, связаны с общим падением совокупного спроса населения, что является первоочередным фактором влияния на данный рынок.

Литература

Емельянов В.Ю. Развитие деятельности факторинговой компании на российском финансовом рынке. -М.: н/д. - С. 8-9.

Информационный обзор российского рынка факторинга по итогам 1 полугодия 2015 года, «Ассоциация факторинговых компаний», 2015.

[Электронный ресурс]// АФК. - Режим доступа: www.asfact.ru/wp- content/uploads/2015/08/AFC-1H2015_open1.pdf.

Об особенностях участия субъектов малого и среднего предпринимательства в закупках товаров, работ, услуг. «government.ru» 2014[Электронный ресурс]// government.ru. - Режим доступа: www.government.ru/docs/16079.

Первая сделка по факторингу через технологию электронного документооборота проведена в Северо-Западном банке Сбербанка, «Ассоциация факторинговых компаний» 2015. [Электронный ресурс]// АФК. - Режим доступа: www.asfact.ru/news/pervaya-sdelka-po-faktoringu-cherez- tehnologiyu-elektronnogo-dokumentooborota-provedena-v-severo-zapadnom- banke-sberbanka.

Постановление Правительства Российской Федерации от 14 ноября 2014 года № 1204 «О внесении изменений в Правила осуществления деятельности по страхованию экспортных кредитов и инвестиций от предпринимательских и политических рисков».

Солдатова А.О. Факторинг и секьюритизация финансовых активов. - М.: Издательский дом Высшей школы экономики, 2013. - С. 54.

Стратегия развития Малого и Среднего предпринимательства в Российской Федерации на период до 2030 года. «economy.gov.ru» 2015. [Электронный ресурс] // economy.gov.ru. - Режим доступа: http: //www. economy.gov.ru/minec/about/structure/depmb/20151013.

С упором на риски, «Эксперт РА» 2015. [Электронный ресурс] // Эксперт РА. - Режим доступа: raexpert.ru/press/articles/factoringpro_2014.

Транснациональные корпорации и их влияние на мировую финансовую систему/ Паутова А.В., Ушаков В.Я., Буневич К.Г., Ефимов В.С., Назаренко О.В., Ковальчук В.М., Золотов А.В., Каранюк А.А., Голубь З.В. Монография / Под редакцией М.Н. Сидорова. -М., 2014.

Факторинговые заморозки, «Эксперт РА» 2015 [Электронный ресурс] // Эксперт РА. - Режим доступа: www.raexpert.ru/press/articles/ factoring_itog_2014.

Факторинг России по итогам 2014 года, «Ассоциация факторинговых компаний». 2015. [Электронный ресурс]// АФК. - Режим доступа: www.asfact.ru/faktoring-rossii-po-itogam-2014-goda.

Финансовый рэнкинг банков по показателю активы, нетто на 01.09.2015 г., «banki.ru», 2015 [Электронный ресурс] // banki.ru. URL: http: //www.banki.ru/banks/ratings.

Буневич К.Г., Бродунов А.Н., Бушуева Н.В. Финансовые аспекты функционирования некоторых особых экономических зон России // В сборнике: Потенциал социально-экономического развития Российской Федерации в новых экономических условиях материалы Международной научнопрактической конференции. Частное образовательное учреждение высшего образования «Московский университет им. С.Ю. Витте». 2015. - С. 18-26.

Ефимов В.С., Бушуева Н.В. Вызовы и угрозы финансово - кредитной системе РФ в современных условиях // В сборнике: Потенциал социально-экономического развития Российской Федерации в новых экономических условиях материалы Международной научно-практической конференции. Частное образовательное учреждение высшего образования «Московский университет им. С.Ю. Витте». 2015. - С. 34-41.


Крикухин Константин Евгеньевич, студент факультета экономики и финансов, Назаренко Оксана Владимировна, к.э.н., доцент, доцент кафедры финансов и кредита, Московский университет имени С.Ю. Витте, г. Москва





МОЙ АРБИТР. ПОДАЧА ДОКУМЕНТОВ В АРБИТРАЖНЫЕ СУДЫ
КАРТОТЕКА АРБИТРАЖНЫХ ДЕЛ
БАНК РЕШЕНИЙ АРБИТРАЖНЫХ СУДОВ
КАЛЕНДАРЬ СУДЕБНЫХ ЗАСЕДАНИЙ

ПОИСК ПО САЙТУ