Показатели оценки финансовой устойчивости высокотехнологичных предприятий

Показатели оценки финансовой устойчивости высокотехнологичных предприятий

Indicators for assessing the financial sustainability of high-tech enterprises

Батьковский Александр Михайлович доктор экономических наук / советник генерального директора

АО «ЦНИИ «Электроника», г. Москва batkovskiy_a[AT]instel.ru

Batkovskiy Aleksandr Mikhaylovich JSC «Central Research Institute «Electronics», Moscow

Аннотация. Представлены используемые в настоящее время агрегированные коэффициенты оценки финансовой устойчивости высокотехнологичных предприятий и проведен их анализ. Основным направлением развития системы данных коэффициентов определено совершенствование методов прогнозирования показателей оценки финансовой устойчивости предприятий и определения рисков ее потери.

Выявлены важнейшие виды рисков, влияющих на финансово-хозяйственную деятельность высокотехнологичных предприятий.

Ключевые слова: оценка, высокотехнологичные предприятия, финансовая устойчивость, показатели, экономико-математический инструментарий.

Abstract: Presents the currently used aggregate valuation ratios the financial sustainability of high-tech enterprises and their analysis. The main direction of development of the system of the coefficients determines the improvement of methods of forecasting of indicators for assessing financial stability of a company and to determine the risk of its loss. Identified the main risks affecting financial and economic activity of high-tech enterprises.

Keywords: evaluation, high-tech enterprises, financial stability, indicators, economic-mathematical toolkit.

Финансовая устойчивость высокотехнологичных предприятий отражает такое состояние их финансовых ресурсов, при котором они, свободно маневрируя денежными средствами, способны путем их эффективного использования обеспечивать бесперебойный процесс производства и реализации продукции и услуг, а также расширение и обновление данного процесса. Финансовая устойчивость характеризуется, в первую очередь, соотношением собственных и заемных средств предприятия, темпами накопления собственных средств, соотношением долгосрочных и краткосрочных обязательств, обеспечением материальных оборотных средств собственными источниками [1, с. 48]. Она определяет способность высокотехнологичных предприятий поддерживать свою деятельность в течение определенного периода времени, обслуживать полученные кредиты и обеспечивать производство продукции и услуг.

Важную роль в обеспечении стабильного развития высокотехнологичных предприятий играет контроль их финансовой устойчивости, который позволяет отслеживать ее динамику. Финансовую устойчивость высокотехнологичных предприятия можно рассматривать как характеристику уровня риска его деятельности с точки зрения сбалансированности или превышения доходов над расходами [2, с. 51]. Чем выше устойчивость предприятия, тем более оно независимо от изменений рыночной конъюнктуры и потребностей государства. Недостаточная финансовая устойчивость может привести к отсутствию у предприятия средств, необходимых для развития производства. Основой оценки финансовой устойчивости высокотехнологичных предприятий является система поддержки принятия решений, базирующаяся на постоянном мониторинге его финансовых показателей [3, с. 36].

Для анализа финансовой устойчивости высокотехнологичных предприятий, имеющих акционерную форму собственности, в настоящее время применяются различные агрегированные коэффициенты [4, с. 33].

Основными среди них являются коэффициенты:

концентрации собственного капитала;

обеспеченности собственными оборотными средствами;

маневренности собственных средств;

долгосрочного привлечения заемных средств;

соотношения заемных и собственных средств [5, с. 339].

Наряду с ними при оценке финансовой устойчивости высокотехнологичных предприятий используются: коэффициент

концентрации заемного капитала; коэффициент структуры долгосрочных вложений; коэффициент структуры заемного капитала и другие показатели [6, с. 38]. Расчет указанных коэффициентов производится по показателям планового, фактического или прогнозируемого баланса активов и пассивов предприятия. Значения данных показателей могут служить (с некоторыми уточнениями) отправной точкой для оценки финансовой устойчивости высокотехнологичных предприятий [7, с. 229; 8, с. 237]. Обобщающей характеристикой финансовой устойчивости является излишек или недостаток средств, необходимых для формирования запасов и затрат. Он рассчитывается как разница величины источников средств и объема запасов и затрат [9, с. 31].

Поэтому при анализе финансовой устойчивости высокотехнологичного предприятия целесообразно, по нашему мнению, определить:

общую величину неплатежей: просроченную задолженность по ссудам банка; просроченную задолженность поставщикам; прочие неплатежи;

причины неплатежей: недостаток собственных оборотных средств; сверхплановые запасы товарно-материальных ценностей и др.;

источники, ослабляющие финансовую напряженность: временно свободные собственные средства; привлеченные средства и др.

Мониторинг финансовых показателей базируется на обеспечении доступа к информации и формировании адаптивной системы моделей финансовой устойчивости. Реализация стратегического курса на повышение финансовой устойчивости высокотехнологичных предприятий подразумевает использование методов ее прогнозирования, которые базируются на фактографическом, статистическом и прогнозном анализе финансовых показателей их деятельности.

Анализ действующей системы агрегированных критериев оценки финансовой устойчивости высокотехнологичных предприятий, имеющих акционерную форму собственности, свидетельствует, что рассмотренные коэффициенты в целом достаточно полно характеризуют ее уровень. Но некоторые из них трудно применимы в процессе прогнозирования финансовых результатов деятельности высокотехнологичных предприятий и не позволяют определять уровень риска потери финансовой устойчивости. Поэтому развитие данной системы в современных условиях должно осуществляться путем совершенствования методов прогнозирования показателей финансовой устойчивости и определения рисков ее потери [10, с. 39].

Задачу определения риска потери финансовой устойчивости высокотехнологичного предприятия с учетом возникающих при этом экономических потерь можно представить в следующем виде [11, с.

25]:

УР(П) = ВР * РП, (1)

где УР - уровень риска потери финансовой устойчивости с учетом возникающих при этом потерь; ВР - вероятность возникновения данного риска; РП - размер возможных потерь при потере финансовой устойчивости.

Вероятность возникновения риска потери финансовой устойчивости высокотехнологичного предприятия можно определить с помощью нахождения средневзвешенной величины Е(х) указанных выше коэффициентов и степени отклонения их ожидаемых (прогнозируемых) значений от их средних значений.

При определении Е(х) вероятность каждого возможного результата (А) должна рассматриваться как частота соответствующего значения (Х):

Е(х)=А1Х1 + А2Х2+- ■ +AnXn

(2)

Изменчивость любого критерия, характеризующего финансовую устойчивость высокотехнологичного предприятия, целесообразно определять следующим образом:

где 8- среднеквадратичное отклонение рассматриваемого критерия

N

Х X

финансовой устойчивости; 1 - ожидаемое значение критерия; cp - среднее ожидаемое значение критерия; N - число наблюдений.

Далее необходимо рассчитать коэффициент вариации - отношение среднего квадратичного отклонения к средней арифметической, который показывает степень отклонения полученных значений: V = * 100%

, (4)

где V - коэффициент вариации (в %); 8- среднеквадратичное

X

отклонение; ср - среднее ожидаемое значение.

Коэффициент вариации позволяет сравнивать колеблемость признаков финансовой устойчивости высокотехнологичных предприятий, имеющих разные единицы измерения (чем выше коэффициент вариации, тем сильнее колеблемость признака). Для высокотехнологичных предприятий - акционерных обществ приемлема следующая оценка коэффициентов вариации: до 10% - слабая колеблемость; 10-25% - умеренная колеблемость; свыше 25% - высокая колеблемость.

Основная цель оценки финансовой устойчивости высокотехнологичных предприятий с использованием (1)-(4) заключается в выявлении основных видов рисков, влияющих на его финансово хозяйственную деятельность. Преимущество такого подхода заключается в том, что он позволяет оценить степень рискованности финансовохозяйственной деятельности высокотехнологичных предприятий и возможные потери в случае потери им финансовой устойчивости.

Оценка финансовой устойчивости высокотехнологичных предприятий лежит в основе анализа их финансового состояния, важнейшим направлением развития которого является использование экономикоматематических методов [12, с. 46]. При этом основными задачами, возникающими в процессе анализа и моделирования финансового состояния предприятия, являются: выбор методов, критерия (критериев), показателей и алгоритмов его оценки.

Рекомендуемая последовательность определения типа финансового состояния высокотехнологичного предприятия - акционерного общества заключается в следующей схема:

определение исходных данных: внеоборотные активы; запасы; реальный собственный капитал; долгосрочные пассивы; краткосрочные кредиты;

определение вычисляемых показателей: излишек или недостаток собственных оборотных средств; излишек или недостаток собственных оборотных;

определение типов финансовой: абсолютная устойчивость; нормальная устойчивость; неустойчивое состояние; кризисное состояние.

Анализ финансового состояния высокотехнологичного предприятия должен показать наличие или отсутствие возможностей по привлечению дополнительных заемных средств и способность погасить текущие обязательства за счет активов разной степени ликвидности, т.е. определить тип его финансового состояния [13, с. 148]. Выйти из неустойчивого (или кризисного) финансового состояния высокотехнологичное предприятие может путем пополнения источников формирования запасов и оптимизации их структуры, а также обоснованного снижения уровня запасов. Для этого предприятию необходимо усилить работу по взысканию дебиторской задолженности, ускорить оборачиваемость дебиторской задолженности, оптимизировать пропорции между собственным и заемным капиталом, реализовать неиспользованные товарно-материальные ценности и т.д. [14, с. 229].

Библиографический список

Авдонин Б.Н., Батьковский А.М, Батьковский М.А. и др. Развитие теории и практики управления предприятиями высокотехнологичного комплекса. - М.: МЭСИ, 2013. - 365 с.

Батьковский М.А., Булава И.В., Мингалиев К.Н. Совершенствование управления финансовой устойчивостью предприятия с целью снижения рисков его деятельности. // РИСК: Ресурсы, Информация, Снабжение, Конкуренция. - 2009. - №3. - С. 50-53

Авдонин Б.Н., Батьковский А.М., Батьковский М.А. и др. Финансовое оздоровление и развитие предприятий радиоэлектронного

комплекса в период посткризисного восстановления и модернизации

российской экономики. - М.: Креативная экономика, 2010. - 472 с.

Батьковский А.М., Батьковский М.А., Балычев С.Ю. и др.

Управление финансовой устойчивостью предприятий. // Экономика, статистика и информатика. Вестник УМО. - 2013. - № 4. - С. 33-37

Батьковский А.М., Батьковский М.А., Мингалиев К.Н. и др.

Экономико-математический инструментарий финансового оздоровления российских предприятий в условиях глобализации и мирового финансового кризиса. - М.: МЭСИ, 2009. - 420 с.

Батьковский А.М., Фомина А.В., Батьковский М. А. и др.

Управление развитием оборонно-промышленного комплекса. / Под редакцией Батьковского А.М., Фоминой А.В. - М.: Тезаурус, 2015. - 536 с.

Батьковский М.А., Мингалиев К.Н. Анализ финансовохозяйственной деятельности высокотехнологичных предприятий обороннопромышленного комплекса. // Радиопромышленность. - 2015. - № 1. - С. 220-242

Батьковский М.А., Мингалиев К.Н., Фомина А.В. Анализ

финансовой устойчивости предприятий базовых высокотехнологичных отраслей. // Вопросы радиоэлектроники, серия Общетехническая (ОТ). - Выпуск 1. - 2015. - № 2. - С. 219-237

Батьковский А.М. Оценка финансовой устойчивости предприятий оборонно-промышленного комплекса. // Институциональные и инфраструктурные аспекты развития экономических наук: сборник статей Международной научно-практической конференции (10 февраля 2015 г.). - Уфа: Научный центр «Аэтерна», 2015. - С. 31-32

Батьковский М.А. Оценка финансового состояния предприятий

оборонно-промышленного комплекса на основе относительных показателей. // Теоретические и прикладные аспекты современной науки: сборник научных трудов по материалам VII Международной научно-практической конференции. (31 января 2015 г.), в 10 ч.- Белгород: Агентство

перспективных научных исследований. - 2015. - Часть VIII. - С. 38-40

Батьковский А.М. Анализ рисков реализации программных мероприятий развития оборонно-промышленного комплекса в условиях развития кризисных явлений в экономике. // Институциональные и инфраструктурные аспекты развития экономических наук: сборник статей Международной научно-практической конференции (10 февраля 2015 г.). - Уфа: Научный центр «Аэтерна», 2015. - С. 24-26

Батьковский М.А. Риски реализации программных мероприятий

развития оборонно-промышленного комплекса. // Общество, наука и инновации: сборник статей Международной научно-практической

конференции (14 февраля 2015 г.), в 2 ч. Ч.1. - Уфа: Научный центр «Аэтерна», 2015. - С. 46-48

Батьковский А.М., Трофимец В.Я., Трофимец Е.Н. Оценка финансово-экономического состояния предприятий обороннопромышленного комплекса. // Вопросы радиоэлектроники, серия РЛТ. 2014. - № 1. - С. 140-150

Балычев С.Ю., Батьковский М.А., Мингалиев К.Н. и др. Сравнительный анализ методик оценки финансовой устойчивости предприятий. // Вопросы радиоэлектроники, серия Системы отображения информации и управления спецтехникой (СОИУ). Выпуск 2. - 2015. - № 6. - С. 211-231

УДК 338.24

Количество показов: 2659