8.1. Рынок ценных бумаг: теоретико-правовые аспекты

Глава 8. ПРАВОВАЯ РЕГЛАМЕНТАЦИЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ

ДЕЯТЕЛЬНОСТИ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ

Рынок ценных бумаг включается в состав финансового рынка. На рынке ценных бумаг выпускаются, обращаются, поглощаются ценные бумаги.

Рынок ценных бумаг - система общественных отношений, возникающих при эмиссионных процессах, а также процессах обращения различных видов ценных бумаг; общественные отношения, возникающие по поводу перехода прав собственности и иных имущественных прав на ценные бумаги.

Содержание категории "рынок ценных бумаг" рассматривается параллельно с понятием "фондовый рынок" и в их соотношении с финансовым рынком.

Фондовый рынок - система отношений, связанных с отчуждением ценных бумаг первым владельцам, их обращением (совершение сделок, как связанных с переходом права собственности на ценные бумаги, так и без такового), а также прекращением прав из ценных бумаг погашением ценной бумаги.

Финансовый рынок условно подразделяется на два сегмента: денежный рынок и рынок капиталов 1 . Отношения, складывающиеся на фондовом рынке, не всегда можно отнести к финансовому рынку, а только в тех случаях, когда ценные бумаги опосредуют передачу фондов денежных средств. К отношениям, складывающимся на фондовом рынке, также применимо деление отношений на отношения, складывающиеся на рынке капитала и денежном рынке, при условии, что такие отношения опосредуют передачу фондов денежных средств.

--------------------------------

1 Финансовое право: Учебник / Кол. авт.; Отв. ред. Е.М. Ашмарина, С.О. Шохин. Д.Л. Хейло (гл. 13). М.: Элит, 2009. С. 557.

Основным законодательным актом, регулирующим рынок ценных бумаг, является Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. N 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг" (далее - Федеральный закон о РЦБ). При этом обеспечение государственной и общественной защиты прав и законных интересов физических и юридических лиц, объектом инвестирования которых являются эмиссионные ценные бумаги, регулируется Федеральным законом от 5 марта 1999 г. N 46-ФЗ "О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг". Особенности эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг установлены Федеральным законом от 29 июля 1998 г. N 136-ФЗ "Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг".

Вместе с тем использование инсайдерской информации и противодействие неправомерному ее использованию регулируется Федеральным законом от 27 июля 2010 г. N 224-ФЗ "О противодействии неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации".

Кроме того, источниками правового регулирования рынка ценных бумаг являются различные подзаконные акты. К примеру, Постановление Правительства РФ от 15 мая 1995 г. N 458 "О Генеральных условиях эмиссии и обращения облигаций федеральных займов"; Приказы Минфина России от 24 февраля 2012 г. N 31н "Об утверждении условий эмиссии и обращения облигаций внешних облигационных займов Российской Федерации, выпускаемых с 2012 года" и от 3 ноября 2010 г. N 141н "Об утверждении условий эмиссии и обращения на международном рынке капитала облигаций внутренних облигационных займов Российской Федерации" и др.

Количество показов: 1074