Как институциональные инвесторы большую роль играют инвестиционные фонды

Как институциональные инвесторы большую роль играют инвестиционные фонды.

Инвестиционные фонды - организации, привлекающие денежные средства физических и юридических лиц с целью последующего вложения в ценные бумаги.

Инвестиционные фонды распространяют среди населения и юридических лиц собственные акции или сертификаты, а также иные документы, подтверждающие долевое участие собственника в совокупном капитале фонда, и заносят всех акционеров или пайщиков в специальный реестр. Если инвестиционные фонды открытого типа выкупают выпущенные ими акции или сертификаты, то фонды закрытого типа этого не делают, предоставляя своему вкладчику право продать сертификат или акцию через биржу или погасить после окончания заранее объявленного срока деятельности фонда (5 - 10 лет). Инвестиционные фонды обычно образуются в форме акционерных обществ открытого типа.

В ряде стран существуют контрактные инвестиционные фонды. В первом случае фонды выпускают простые именные акции, во втором основой отношений вкладчика и фонда является контракт, определяющий права вкладчика и обязанность того, кто будет управлять капиталом. Контрактные типы фондов получили распространение в Австрии, Германии, Швейцарии. Во всех странах инвестиционные фонды управляются независимой управляющей компанией. Инвестиционные фонды открытого типа, созданные в форме акционерных обществ, более широко известны как взаимные фонды и являются в ряде стран преобладающей формой инвестиционных фондов. Например, около 40% всех индивидуальных сбережений в США аккумулируется взаимными фондами.

В Российской Федерации правовое регулирование инвестиционных фондов определяется Федеральным законом от 29 ноября 2001 г. N 156-ФЗ "Об инвестиционных фондах", в соответствии с которым инвестиционный фонд организуется в форме акционерных обществ или паевых фондов.

В международной практике паевой инвестиционный фонд - это компания для управления частными инвестициями. Собранные средства клиентов инвестируются в высоколиквидные ценные бумаги и депозиты с учетом рисков инвестиций. В качестве инвесторов паевых инвестиционных фондов могут выступать физические и юридические лица. Государственные органы и органы местного самоуправления не могут быть инвесторами паевых инвестиционных фондов. Учет имущества паевых инвестиционных фондов и прав инвесторов осуществляется единственным специализированным депозитарием на основании договора с управляющей компанией.

Одним из новых факторов развития финансовых рынков, повышения ликвидности и привлечения на эти рынки новых инвесторов является создание хедж-фондов как субъектов коллективного инвестирования. Их особенность заключается в том, что будут предъявлены специальные требования к диверсификации активов. Осуществление операций в рамках хедж-фондов предоставит возможность по вложению средств, как высокорискованных активов, так и других финансовых продуктов. Здесь идет речь об увеличении количества продуктов, которые могут быть вложены в такие фонды (ценные бумаги, акции, депозитарные расписки, долговые инструменты, деньги и драгоценные металлы). Необходимо отметить вероятность того, что в ближайшем будущем могут появиться в России полноценные хедж-фонды.

Анализируя зарубежный опыт, можно сделать вывод, что фонды хеджирования имеют ряд существенных отличий от других фондов коллективного инвестирования. Они освобождены от большей части требований по раскрытию информации и регуляционных ограничений, не обязаны регистрировать выпуски своих ценных бумаг или публиковать информацию о своем финансовом положении и структуре активов. Хедж-фонды имеют возможность использования многочисленных финансовых инструментов, а также разнообразных инвестиционных стратегий 1 .

--------------------------------

1 См.: Ткачук Р. Хедж-фонды - новый инструмент инвестирования // Рынок ценных бумаг. 2008. N 11. С. 45.

Количество показов: 906