СТАТЬИ АРБИР
 

  2016

  Декабрь   
  Пн Вт Ср Чт Пт Сб Вс
28 29 30 1 2 3 4
5 6 7 8 9 10 11
12 13 14 15 16 17 18
19 20 21 22 23 24 25
26 27 28 29 30 31 1
   

  
Логин:
Пароль:
Регистрация
Забыли свой пароль?


Следует подчеркнуть роль инвестиционных коммерческих банков в поддержке инвестиционных проектов, развивающих некоторые отрасли


Следует подчеркнуть роль инвестиционных коммерческих банков в поддержке инвестиционных проектов, развивающих некоторые отрасли экономической деятельности. Позитивным представляется английский опыт, что инвестиционные банки являются чисто инвестиционными в том смысле, что они не смешивают эту деятельность с операциями коммерческих банков. Расширение сфер деятельности в глобальном масштабе английских инвестиционных банков в основном осуществлялось за счет собственного роста, а не поглощений уже действующих структур.

Выступая в роли институциональных инвесторов, банки организовывают для крупных компаний и правительств привлечение средств, а также оказывают консультационные услуги при покупке и продаже бизнеса, брокерские услуги, являясь ведущими посредниками при торговле финансовыми инструментами, валютами и сырьевыми товарами, а также выпускают аналитические отчеты по всем рынкам, на которых они оперируют. Осуществляя финансирование проектов, инвестиционные банки участвуют в федеральных целевых программах, открывают новые возможности и перспективы, повышают социально-культурный уровень населения, решают социальные проблемы.

В качестве примера можно привести "Первый инвестиционный" (ЗАО), "Инвестиционный союз" (общество с ограниченной ответственностью), Инвестиционный банк "КИТ Финанс" 1 - независимый российский инвестиционный банк, предоставляющий инвестиционно-банковские и финансовые услуги компаниям, финансовым институтам и частным инвесторам, АКБ "Инвестторгбанк" (ОАО), который реализует проекты не только в Москве и Московской области, но также в Ивановской, Ленинградской и Самарской областях, Саратове, Калуге, Краснодаре, Омске, Владимире, Ярославле, Костроме, Нижнем Новгороде, Волгограде, Пензе, Тюмени, Махачкале, Казани, Воронеже, Ростове-на-Дону, Дербенте, Екатеринбурге.

--------------------------------

1 URL: http://www.cf.ru.

Если провести генеральную инвентаризацию зарубежного опыта в сфере слияний и поглощений, то можно удивиться масштабам данных процессов (например, США). Слияния и поглощения для инвестиционного банка, работающего в стране с развитым финансовым рынком, достаточно часто становятся основной сферой получения дохода. Для сравнения отметим, что многие российские предприятия и финансовые институты еще не вышли на тот уровень развития, когда появляется потребность в услугах инвестиционного банка по проведению слияний и поглощений, и эта ситуация отражается на инвестиционном климате. Заметим, что в российских условиях под слияниями и поглощениями часто понимают операции с крупными пакетами акций, однако такая деятельность нетождественна слияниям и поглощениям.

К сожалению, процесс слияний и поглощений чаще можно наблюдать в случаях рейдерских захватов, гринмейлерских мероприятий или искусственных процедур банкротства и других неправомерных действий, приводящих к слияниям и поглощениям. Однако существует и положительный опыт деятельности, например, инвестиционных банков при проведении слияний и поглощений. Данная деятельность может быть подразделена на следующие составляющие:

- консалтинговая деятельность по определению оптимального варианта реструктурирования бизнеса;

- привлечение финансовых ресурсов для осуществления слияний и поглощений;

- аккумулирование на рынке крупных пакетов акций по заказу клиента (покупка крупных пакетов), продажа крупных пакетов;

- реструктуризация отдельной компании и продажа ее частей;

- выработка и осуществление эффективной защиты клиента от поглощения.

Процессы слияний и поглощений компаний отражаются на инвестиционном рынке страны и, как следствие, способствуют укрупнению институциональных инвесторов. Основными игроками на внутреннем рынке слияний и поглощений выступают в основном крупные российские компании - экспортеры энергоносителей и продукции металлургической промышленности. Объединяясь и поглощая соседей, они концентрируют в своих руках экономическую власть и становятся способными оказывать влияние на отдельные сегменты национального рынка. В связи с этим государству необходимо выработать комплекс мероприятий, направленных на регулирование рынка слияний и поглощений не только посредством законодательных актов, но и как непосредственного участника этого рынка. Необходимо также отметить появление в российской практике слияний и поглощений новых форм осуществления прямых иностранных инвестиций. Наряду с поглощением как наиболее часто применяемой формой, когда российские инвестиции связаны лишь с модернизацией существующих активов либо со стремлением получить синергетический эффект от слияния фирм, отечественные предприниматели широко используют и другие формы зарубежного инвестирования. В качестве примера можно назвать проект с нуля или когда приобретаемая за рубежом компания кардинально модернизируется. Россия входит в двадцатку лидеров по числу проектов прямых иностранных инвестиций (ПИИ), начатых с нуля ("инвестиции на зеленом лугу" - greenfield FDI) 1 .

--------------------------------

1 См.: Зименков Р. Процессы слияний и поглощений: опыт США и России // Инвестиции в России. 2009. N 10. С. 32.

Существуют институты развития в системе инвестиционной модели, среди которых можно выделить, к примеру, инвестиционные фонды. При этом, как упоминалось ранее, в развитии российских венчурных инвестиций важную роль играют Российская венчурная компания (РВК) 1 - своего рода фонд фондов, вкладывающий средства в инвестиционные фонды вместе с частными инвесторами, Российский фонд информационно-коммуникационных технологий, региональные венчурные фонды, Фонд содействия развитию малых форм предприятий в научно-технической сфере, посевные и стартовые фонды финансовой поддержки компаний на ранних стадиях развития. Вместе с тем в инвестиционную инфраструктуру входят технопарки, бизнес-инкубаторы, центры трансфера технологий и др. активные субъекты инновационно-инвестиционной деятельности.

--------------------------------

1 См.: Постановление Правительства РФ от 24 августа 2006 г. N 516 "Об открытом акционерном обществе "Российская венчурная компания".


Терехова Е.В., доцент кафедры правового обеспечения экономической деятельности РГУП, канд. юрид. наук.





МОЙ АРБИТР. ПОДАЧА ДОКУМЕНТОВ В АРБИТРАЖНЫЕ СУДЫ
КАРТОТЕКА АРБИТРАЖНЫХ ДЕЛ
БАНК РЕШЕНИЙ АРБИТРАЖНЫХ СУДОВ
КАЛЕНДАРЬ СУДЕБНЫХ ЗАСЕДАНИЙ

ПОИСК ПО САЙТУ