СТАТЬИ АРБИР
 

  2016

  Декабрь   
  Пн Вт Ср Чт Пт Сб Вс
28 29 30 1 2 3 4
5 6 7 8 9 10 11
12 13 14 15 16 17 18
19 20 21 22 23 24 25
26 27 28 29 30 31 1
   

  
Логин:
Пароль:
Регистрация
Забыли свой пароль?


Управление риском дебиторской задолженности коммерческой организации

В статье рассматриваются проблемы управления риском дебиторской задолженности коммерческой организации; представлен алгоритм построения эффективной модели управления риском дебиторской задолженности; разработаны методические рекомендации по формированию эффективной кредитной политики коммерческой организации и систематизированы методические подходы к организации процесса инкассации дебиторской задолженности.

В своей деятельности любое предприятие сталкивается с множеством рисков. В настоящее время хозяйственная среда характеризуется особой динамичностью, что вносит в предпринимательскую деятельность дополнительные элементы неопределенности, обусловливает необходимость своевременного реагирования на наиболее важные для предприятия риски. Резкие изменения окружающей среды повышают степень неясности и неуверенности в получении ожидаемого конечного результата - возрастает и степень финансового риска.

Распространяющаяся в настоящее время практика увеличения отгрузки продукции с отсрочкой платежа, конечной целью которой является сохранение и увеличение конкурентоспособности компании на рынке, способствует возрастанию риска несвоевременной оплаты продукции и росту просроченных обязательств предприятий-дебиторов. Так, на 1 января 2012 г. дебиторская задолженность по Республике Адыгея составила 11256,89 млн р., из нее просроченная - 1650,78 млн р., или 14,7% общего объема дебиторской задолженности (на 1 декабря 2011 г. - 14,2%; на 1 января 2011 г. - 8,4%) [1]. В связи с этим особую актуальность в деятельности предприятий приобретает риск дебиторской задолженности, или риск контрагента, который является частью финансового риска и нуждается в пристальном внимании со стороны менеджмента в компаниях не только финансового, но и реального сектора экономики.

В процессе написания работы ее теоретической основой послужили разработки ряда отечественных экономистов, внесших существенный вклад в разработку проблемы управления финансовыми рисками, таких как: В. А. Абчук, И. Т. Балабанов, В. М. Гранатуров, И. А. Бланк, М. Ю. Печанов, Н. Л. Лобанов, Д. А. Чугонов, В. Б. Егоров, С. М. Васин,

В. С. Шутов, Э. У. Уткин, Е. Д. Сердюков, А. С. Шапкин.

Вопросам общего управления оборотным капиталом в целом, а также денежными средствами, краткосрочными финансовыми вложениями, дебиторской задолженностью и разработке кредитной политики посвящены работы таких ученых, как Л. Е. Басовский, Дж. К. Ван Хорн и Дж. М. Вахович, Л. В. Ильина, В. В. Ковалев, И. В. Липсиц, Л. Ш. Лозовский, Г. К. Прибыткова, Б. А. Райзберг, Е. Б. Стародубцева и др.

Однако присутствие значительных расхождений в теоретических конструкциях управления финансовыми рисками предприятия и практических аспектах функционирования российского бизнеса, а также отсутствие комплексной модели управления риском дебиторской задолженности подтверждает острую необходимость продолжения научных исследований по данной проблеме.

Целью исследования является разработка эффективного методического обеспечения управления риском дебиторской задолженности коммерческого предприятия, направленного на повышение платежеспособности, финансовой устойчивости и доходности предприятия.

Предметом исследования выступают экономические отношения, возникающие в процессе управления финансовыми рисками коммерческих организаций.

Объектом исследования являются финансовые риски коммерческих предприятий, в частности риски дебиторской задолженности.

Методологической основой исследования послужил диалектический метод познания, раскрывающий возможности изучения экономических явлений в их развитии, взаимосвязи и взаимообусловленности. Системный подход к предмету исследования позволил выявить существующие взаимосвязи и взаимозависимости; он был реализован посредством таких общенаучных методов как методы сравнения, анализа, синтеза, научной абстракции, моделирования, статистического анализа, обобщения и экспертной оценки.

Наиболее существенные научные результаты исследования:

предложено определение финансового риска предприятия как динамического явления (вероятности возникновения убытков или недополучения доходов по сравнению с прогнозируемым вариантом); раскрыто содержание риска дебиторской задолженности как вероятности отклонения запланированных показателей деятельности от фактических вследствие неисполнения контрагентом своих обязательств перед предприятием;

разработана методика анализа риска дебиторской задолженности, которая предусматривает сочетание общего анализа дебиторской задолженности предприятия с частным анализом кредитоспособности контрагента, предполагающим определение его рейтинга;

разработан методический подход к формированию кредитной политики предприятия, предусматривающий: определение условий отгрузки продукции предприятия в соответствии с рейтингом дебитора; установление кредитного лимита в зависимости от уровня кредитного риска; применение дробной шкалы скидок и шкалы штрафных санкций;

даны рекомендации по организации процесса инкассации дебиторской задолженности и, в частности, разработан поэтапный регламент действий в рамках досудебной стадии урегулирования просроченной задолженности с закреплением в зависимости от срока просрочки конкретного перечня процедур и ответственных за их выполнение.

Теоретическая значимость исследования заключается в том, что его результаты вносят определенный вклад в развитие финансовой науки и могут быть использованы для дальнейших теоретических и методических разработок в области создания эффективного инструментария управления финансовыми рисками предприятия.

Практическая значимость исследования состоит в возможности использования разработанного методического инструментария управления риском дебиторской задолженности в целях повышения платежеспособности и рентабельности хозяйствующих субъектов.

В экономической науке отсутствует однозначное понимание термина «финансовые риски предприятия». В данном исследовании под финансовым риском предприятия мы будем понимать динамическое явление (вероятность возникновения убытков или недополучения доходов по сравнению с прогнозируемым вариантом), меняющее свои количественные характеристики на разных стадиях функционирования предприятия. Вероятность возникновения негативных финансовых последствий выражается в форме потери активов, дохода и неисполнении обязательств в ситуации полной или частичной неопределенности условий осуществления хозяйственной деятельности.

В свою очередь, под риском дебиторской задолженности понимается риск отклонения запланированных показателей деятельности от фактических вследствие неисполнения (или неполного, ненадлежащего исполнения) контрагентом своих обязательств перед предприятием. Являясь одним из видов финансового риска, он оказывает влияние на показатели деятельности предприятия через финансовый цикл посредством изменения показателей деловой активности, последующую необходимость обращаться к внешним источникам финансирования, поскольку для дальнейшего функционирования предприятию необходимы финансовые ресурсы либо изменение планов деятельности (в случае, если внешнее финансирование не представляется целесообразным).

Реализация риска дебиторской задолженности, т.е. появление потерь вследствие неисполнения контрагентом своих обязательств, приводит к реализации риска снижения финансовой устойчивости. Это объясняется тем, что «значительная часть оборотных активов подвержена риску потерь в связи с недобросовестностью партнеров хозяйственным операциям» [2. С. 302].

Управление подобными рисками должно носить характер постоянно действующего инструмента управления предприятием, встроенного в общую систему управления.

Требования рынка, условия жесткой конкуренции, ограниченность ресурсов, сжатые сроки принятия решения о предоставлении товарного кредита заставляют работать практически со всеми контрагентами без предварительной оценки их финансового состояния, их потенциальной способности отвечать по своим обязательствам, что повышает уровень рисков, принимаемых предприятием [3. С. 105].

В целях повышения эффективности деятельности предприятий, обеспечения их ликвидности и финансовой устойчивости автором разработано организационное и методическое обеспечение управления риском дебиторской задолженности коммерческой организации, включающее комплексную методику анализа дебиторской задолженности, методику формирования кредитной политики и методические рекомендации по организации процесса инкассации дебиторской задолженности.

Комплексная методика анализа риска дебиторской задолженности, как обосновывается в работе, должна состоять из следующих этапов:

й этап - общий анализ дебиторской задолженности, который предполагает определение ее чистой реализационной стоимости, периода оборачиваемости, доли в общем объеме оборотных активов, коэффициента просроченной дебиторской задолженности;

й этап - частный анализ структуры дебиторской задолженности. Проведение интегральной оценки контрагента (см. рисунок): оценка финансового состояния на основе расчета коэффициентов ликвидности, рентабельности и автономии, оценка хозяйственной деятельности, оценка предыдущей работы с данным контрагентом;

й этап - определение балльных оценок кредитоспособности и рейтинга дебитора на основе полученных на 2-м этапе данных в соответствии с разработанной шкалой. Рейтинг отражает уровень риска предприятия при продаже его товаров (услуг) в кредит данному дебитору (табл. 1).

Т аблица 1

Соотношение балльных оценок с рейтингом дебитора и уровнем принимаемого риска

Рейтинг дебитора Балльная оценка Уровень риска

А Более 80 Минимальный уровень риска

В 60 и более, но менее 80 Низкий уровень риска

С 45 и более, но менее 60 Приемлемый уровень риска

D 30 и более, но менее 45 Высокий уровень риска

E Менее 30 Очень высокий уровень риска

Следующим важным компонентом методического обеспечения управления дебиторской задолженностью является предлагаемая в работе методика формирования кредитной политики предприятия. Она предусматривает:

Коэффициент быстрой ликвидности:

от 0,2 до 0,6 - 10 баллов; свыше 0,6- 5 баллов; до 0,2- 0 баллов

Коэффициент рентабельности:

Более 0,8- 10 баллов; от 0,5 до 0,8 - 5 баллов; менее 0,5 - 0 баллов

Основные виды деятельности:

Более трех разноплановых видов деятельности - 0 баллов; Один вид деятельности - 10 баллов

Коэффициент текущей ликвидности:

от 2 до 3 - 10 баллов; от 1 до 2 - 5 баллов; менее 1 - 0 баллов

Коэффициент автономии:

Более 0,8 - 10 баллов; от 0,5 до 0,8 - 5 баллов; менее 0,5 - 0 баллов

Период деятельности на рынке:

Менее 1 года - 0 баллов;

От 1 до 3 лет - 5 баллов; Более 5 лет - 10 баллов

Этап 1

Оценка финансового состояния

Этап 2

Оценка хозяйственной деятельности

Объемы продаж:

максимальные объемы - 10 баллов; средние объемы - 5 баллов; минимальные объемы - 0 баллов

Сроки погашения:

минимальные сроки - 10 баллов;

средние сроки - 5 баллов; максимальные сроки - 0 баллов

Частота заказов:

частые заказы - 10 баллов; периодические заказы - 5 баллов; единичные заказы - 0 баллов

Частота просрочек:

отсутствие просрочек- 10 баллов; единичные просрочки- 5 баллов; частые просрочки - 0 баллов

Этап 3

Оценка предыдущей работы с данным контрагентом

:л:

Разработка типовых управленческих решений, регламентирующих работу с дебиторами каждой группы

Этапы проведения интегральной оценки контрагента

й этап - определение условий отгрузки продукции в зависимости от рейтинга дебитора (табл. 2).

Т аблица 2

Условия отгрузки продукции в зависимости от рейтинга дебитора

Рейтинг дебитора Предоплата, % от стоимости партии

А Отсутствует

В Не более 20

С 21-50

D 51- 75

E 100

й этап - установление кредитного лимита, вычисляемого по формуле

L = V х 3, (1)

где V - среднемесячный объем продаж клиенту за год.

Коэффициент 3 из формулы означает, что за максимальный кредитный лимит берется квартальный торговый оборот по клиенту.

й этап - применение дробной шкалы скидок за досрочную оплату. Элементом расчетной базы скидки является размер продукции в стоимостном выражении, отгрузка которой произошла в кредит. Максимальный размер скидки не должен превышать средний процент по банковскому кредиту, в противном случае она не будет стимулировать реализацию продукции с отсрочкой платежа. Поэтому максимальный размер скидки за предоплату следует рассчитывать по формуле

_ Interest _

(2)

D = х Р,

365

где Interest - средняя ставка банковского процента; P - срок предоставления товарного кредита.

й этап - применение штрафных санкций за образование просроченных обязательств. Для предприятия имеет большое значение разработка шкалы штрафных санкций, регламентирующих возможность их применения в каждом конкретном случае. Предлагается установить фиксированный размер штрафов для организаций, проранжированных в соответствии со значением кредитных рейтингов. Величина штрафов для каждой группы будет зависеть от количества дней, на которую произошла задержка платежа (табл. 3).

Т аблица 3

Шкала штрафных санкций, % от объема просроченных обязательств

0 дн. 0-30 дн. 30-60 дн. 60-90 дн. Свыше 90 дн.

A 0 0 0,01 0,02 0,03

B 0 0,01 0,02 0,03 0,04

C 0 0,02 0,03 0,04 0,05

D 0 0,03 0,04 0,05 0,06

E - - - - -

Третьим компонентом методического обеспечения управления дебиторской задолженностью являются методические рекомендации по организации процесса ее инкассации, в рамках которых детально исследованы возможности и ограничения использования таких инструментов, как факторинг, форфейтинг, а также разработан регламент действий в рамках досудебного взыскания просроченной дебиторской задолженности, включающий в себя пять этапов в зависимости от срока просрочки с закреплением в рамках каждого этапа конкретного перечня процедур и ответственных за их выполнение.

Кроме того, для принятия управленческих решений целесообразно отследить влияние изменения расходов, вызванных мероприятиями по управлению риском дебиторской задолженности, на маржинальную прибыль:

RRA = Pm / CRA, (3)

где RRA - рентабельность мероприятий по управлению дебиторской задолженностью; Pm - маржинальная прибыль за рассматриваемый период; CRA - расходы на мероприятия по управлению дебиторской задолженностью.

Применение разработанного методического обеспечения управления риском дебиторской задолженности и формирования кредитной политики предприятия позволит снизить уровень просроченных обязательств контрагентов и риск их возникновения в дальнейшем, осуществлять мониторинг деятельности покупателей, мониторинг отклонений фактических данных от плановых, скоординированно инкассировать просроченную дебиторскую задолженность.

Таким образом, управление рисками дебиторской задолженности как маневренное направление деятельности коммерческих предприятий служит своеобразным механизмом защиты интересов фирмы от неплатежей и является необходимым условием для выбора оптимальных мотивированных решений.

Итоги социально-экономического развития Республики Адыгея за 2011 г. : доклад Премьер-министра Республики Адыгея. Режим доступа : www.minecora.ru.

Бланк И. А. Управление финансовыми рисками. Киев : Ника-центр, 2005.

Чернова Г. В. Практика управления рисками на уровне предприятия : учеб. пособие. СПб. : Питер, 2009.




Волгоградский государственный аграрный университет (Волгоград)


Актуальные исследования в экономике фирмы [Текст] : материалы I Летней школы аспирантов и магистрантов (Екатеринбург, 3-7 сентября 2012 г.) / [отв. за вып. Э. В. Пешина, В. Ж. Дубровский, С. Н. Смирных]. - Екатеринбург : Изд-во Урал. гос. экон. ун-та, 2012. - 174 с.



МОЙ АРБИТР. ПОДАЧА ДОКУМЕНТОВ В АРБИТРАЖНЫЕ СУДЫ
КАРТОТЕКА АРБИТРАЖНЫХ ДЕЛ
БАНК РЕШЕНИЙ АРБИТРАЖНЫХ СУДОВ
КАЛЕНДАРЬ СУДЕБНЫХ ЗАСЕДАНИЙ

ПОИСК ПО САЙТУ
  
Количество Статей в теме 'Стратегическое планирование': 601