СТАТЬИ АРБИР
 

  2016

  Декабрь   
  Пн Вт Ср Чт Пт Сб Вс
28 29 30 1 2 3 4
5 6 7 8 9 10 11
12 13 14 15 16 17 18
19 20 21 22 23 24 25
26 27 28 29 30 31 1
   

  
Логин:
Пароль:
Регистрация
Забыли свой пароль?


Использование мягких вычислений при оценке внешнеэкономической ситуации

Любая экономическая организация в своей деятельности неизбежно сталкивается с неопределенностью хотя бы в виду невозможности предугадать все изменения, которые произойдут во внешней среде. Одним из методов учета нечеткости, неполноты входных данных является аппарат нечетких множеств.

Использование нечетких чисел в экономических расчетах позволяет учитывать не только точечную оценку показателя, но и интервал допустимых значений, причем на этом интервале задается в виде функции принадлежности распределение возможности реализации того или другого значения. Результат вычисления так же представляется нечетким числом, при этом получаются, по крайней мере, три оценки: наиболее ожидаемая, оптимистическая и пессимистическая .

Рассмотрим использование мягких вычислений на примере оценки инвестиционной привлекательности государственных облигаций.

На сегодняшний день многие страны Европы подвержены долговому кризису. Долги некоторых развитых стран превышают из ВВП в несколько раз. Страны не могут использовать рычаги эмиссионной политики, так как это порождает волну инфляции. Проблема остро чувствуется в Греции, Испании, Италии.

Существует несколько путей решения возникшей проблемы. Возможна помощь со стороны международных организаций, таких как МВФ, специальных европейских программ по финансовой стабилизации (EFSF, EFSM, ESM) или же выпуск государственных облигаций, которые будут «выброшены» в общение. Совершенных методов, конечно же, не существует. Наиболее распространенным сегодня является выпуск государственных облигаций.

Один из видов срочного государственного займа, по которому ежегодно выплачиваются проценты, и погашается часть суммы можно назвать срочным аннуитетом.

Рассмотрим пример Греции, так как именно эта страна имеет рекордную доходность по облигациям. Если сравнивать Грецию с Японией, то сумма государственного долга почти одинакова. Но доходность государственных облигаций Японии составляет всего 1%, а Греции - 14%.

Работа будет строится на сценарном методе подхода, т. е. мы рассмотрим несколько вариантов развития событий. Нужно помнить, что всегда существует вероятность развития оптимистического сценария и пессимистического.

Рассчитаем приведенную стоимость срочного аннуитета ежегодных выплат при ежегодных выплатах около 100 млн евро, ставке равной на уровне 14%, в течение 10 лет по схеме постнумерандо.

где PV - приведенная (текущая) стоимость; А - величина равномерного поступления; r - процентная ставка, долей единиц; n - количество лет.

Предполагается, что скорее всего ежегодные выплаты А будут 100 млн евро, но в зависимости от условий они могут составлять от 60 до 120 млн евро.

Интервал достаточно большой, так как неизвестно, какое решение примет Евросоюз. Возможно, евро уйдет с арены мировых валют, а может быть, Греция покинет еврозону.

Ставка r может колебаться от 7 до 17%, но скорее всего она будет

14%.

Ставки находятся также на разных уровнях, так как доходность в 14% трудно поддерживать, и она может значительно снизиться, однако из-за низкого спроса на государственные облигации Греции, в силу того, что они является венчурными, доходность наоборот может возрасти.

Рис. 1. Нечеткое число «Ежегодные выплаты»

Рассчитаем приведенную стоимость срочного аннуитета ежегодных выплат, в млн евро с использованием аппарата нечетких чисел .

Приведенная стоимость срочного аннуитета ежегодных выплат,

млн евро

Уровень принадлежности Л r PV

Лнп Аш Лнп Лкп Лнп Лкп

0,00 60 120 0,070 0,170 78,649 197,708

0,25 70 115 0,088 0,163 93,187 181,352

0,50 80 110 0,105 0,155 108,185 166,317

0,75 90 105 0,123 0,148 123,667 152,461

1,00 100 100 0,140 0,140 139,656 139,656

Таким образом, получаем, что возможная приведенная стоимость срочного аннуитета может находиться в интервале от 63,76 млн до 173,15 млн евро. Однако государственные облигации Греции активно продаются на мировом рынке различными странами, одним из самых активных покупателей выступает Китай, а в начале декабря и РФ выступила в роли покупателя государственных облигаций Греции.

Рис. 3. Нечеткое число «Приведенная стоимость срочного аннуитета»

Полученные подсчеты еще раз доказывают, что покупка государственных облигаций неблагополучных стран можно смело отнести к венчурным сделкам. Однако, страны, скупая государственные облигации Греции или Японии преследуют не только экономические мотивы получения прибыли, они руководствуются еще и политическими целями и интересами, что также влияет на привлекательность таких государственных облигаций.




Ю. Ю. Новоскольцева, С. В. Бегичева Уральский государственный экономический университет (Екатеринбург)


Конкурентоспособность территорий. Материалы XV Всероссийского форума молодых ученых с международным участием в рамках III Евразийского экономического форума молодежи «Диалог цивилизаций «ПУТЬ НАВСТРЕЧУ» Часть 9. Направления: 17. Математические и инструментальные методы экономики 18. Механические системы. Аналитическая химия, физика 21. Проблемы региональной и муниципальной экономики, Екатеринбург Издательство Уральского государственного экономического университета 2012



МОЙ АРБИТР. ПОДАЧА ДОКУМЕНТОВ В АРБИТРАЖНЫЕ СУДЫ
КАРТОТЕКА АРБИТРАЖНЫХ ДЕЛ
БАНК РЕШЕНИЙ АРБИТРАЖНЫХ СУДОВ
КАЛЕНДАРЬ СУДЕБНЫХ ЗАСЕДАНИЙ

ПОИСК ПО САЙТУ
  
Количество Статей в теме 'Кадастровый учет недвижимости, кадастровые инженеры': 842