СТАТЬИ АРБИР
 

  2016

  Декабрь   
  Пн Вт Ср Чт Пт Сб Вс
28 29 30 1 2 3 4
5 6 7 8 9 10 11
12 13 14 15 16 17 18
19 20 21 22 23 24 25
26 27 28 29 30 31 1
   

  
Логин:
Пароль:
Регистрация
Забыли свой пароль?


Современное состояние и перспективы развития валютного рынка России

Валютный рынок - это совокупность экономических отношений, возникающих при организации валютных операций между различными участниками; это рынок, на котором производятся сделки купли-продажи иностранных валют в разных носителях, на основе спроса и предложения .

Становление высокоэффективной экономики России невозможно без развитого финансового рынка, составной частью которого является валютный рынок.

Ситуация на валютном рынке в октябре 2011 г. изменилась. После значительного ослабления курса рубля в сентябре его движение приняло обратное направление. Стоимость бивалютной корзины в течение октября довольно активно снижалась, и к концу месяца потеряла 4,4%, отыграв тем самым преобладающую часть предшествующего прироста. Столь существенные курсовые колебания отражают сравнительно низкую степень непосредственного участия Банка России в процесс курсообразова- ния, что характеризует проводимую им политику квазиплавающего валютного курса рубля. В настоящее же время поведение курса рубля стало похожим на поведение основных валют на мировом валютном рынке.

Достаточно сказать, что курс евро по отношению к доллару за тот же октябрь повысился примерно на 3,5%. В результате по отношению к рублю курс евро за этот месяц понизился на 2,9%, а курс доллара - на 6,2%. Первая половина ноября характеризовалась более спокойной курсовой динамикой. Курс бивалютной корзины стал изменяться в рамках горизонтального диапазона от 35,3 до 36,0 р., что говорит о некоторой стабилизации положения дел на валютном рынке. Следует просто исходить из того, что внешняя финансовая неустойчивость в совокупности с политикой квазиплавающего курса рубля определяют весьма широкий диапазон возможных курсовых колебаний.

Реальный эффективный курс рубля, рассчитываемый Банком России по отношению к широкой корзине валют в соответствии с валютной структурой внешней торговли, в октябре продолжил свое понижение. По предварительной оценке, оно составило 1,2%, но при этом его понижение за сентябрь было скорректировано в сторону увеличения - с 3,3% до 3,7%. В общей сложности за три месяца своего снижения (август - октябрь), реальный курс рубля потерял 8,3%, целиком компенсировав тем самым свой предшествующий рост.

Кстати говоря, и поведение реального курса в течение последних трех лет отличается гораздо более подвижным характером. Среднемесячное его изменение по абсолютной величине составило 2,1% за период с октября 2008 г. по октябрь 2011 г., тогда как за период с январь 2005 г.

июнь 2008 г. реальный курс изменялся на 0,7% в среднем за месяц. Тем не менее, общая тенденция его роста в послекризисный период сохранилась. Просто она реализуется через более значительную его изменчивость. Согласно этой тенденции центр колебаний реального курса рубля в конце 2011 г. примерно в 1,5 раза превысил уровень десятилетней давности и примерно на 9,5% - уровень трехлетней давности .

Ситуация на валютном рынке в декабре 2011 г. качественно не изменилась. Курс бивалютной корзины, как и в ноябре, испытывал колебания в горизонтальном диапазоне. Правда, этот диапазон несколько сдвинулся вверх и составлял уже 35,4-36,5 р., тогда как месяцем ранее курс бивалютной корзины менялся в пределах 35,3-36,3 р. Но поскольку год завершился возле верхней границы этого диапазона, курс бивалютной корзины за декабрь вырос на 1,1%. Тем самым его прирост за прошедший год в целом составил 4,4%. При этом размах его колебаний в течение года был значительно больше - 13,8% (превышение максимального значения над минимальным).

Очевидно, столь изменчивый характер валютного курса является следствием введенного почти три года назад режима квазиплавающего

курса рубля, который предполагает прямое, балансирующее спрос и предложение, участие Банка России в торгах лишь в случае риска крайне резких курсовых изменений.

Отметим, что за трехлетний период преобладали рублевые интервенции, удерживающие рубль от излишнего укрепления, хотя в последние четыре месяца 2011 г. Банк России осуществлял напротив валютные интервенции в условиях возросшего оттока капитала, стимулируемого очередной волной напряжения в мировой финансовой системе. В условиях снижения курса евро по отношению к доллару на мировом валютном рынке за декабрь примерно на 3,8%, он немного (на 0,2%) понизился также и по отношению к рубля, тогда как курс доллара по отношению к рублю вырос за последний месяц 2011 г. на 2,5%. Годовой прирост официальных курсов этих двух основных валют по отношению к рублю составил - 6,1% у доллара и 2,9% у евро.

Реальный эффективный курс рубля, рассчитываемый Банком России по отношению к широкой корзине валют в соответствии с валютной структурой внешней торговли, в декабре повысился в минимальной мере

всего на 0,1%. Тем самым его общий прирост за 2011 г. составил довольно скромную величину - 3,9%. Правда, в течение года реальный курс рубля испытывал более существенные колебания - разрыв между его минимальным и максимальным значением составлял 8,7%. Очевидно, что таким образом сказывается более подвижный характер поведения номинального курса по сравнению с докризисным периодом. Однако выявляемая на фоне этих колебаний тенденция реального укрепления рубля выглядит более спокойной. Средний темп его повышения за 2009-2011 гг. составлял 2,3% в среднем за год, тогда как за 2002-2008 гг. он повышался со скоростью 5,6% в среднем за год.

В первые месяцы 2012 г. вряд ли можно ожидать существенного изменения ситуации на валютном рынке. Курс бивалютной корзины вполне может меняться в пределах 3-4% за месяц в обе стороны в рамках широкого диапазона своих колебаний. Иными словами, перспектива формирования какой-либо тенденции в его динамике пока не проглядывается. При этом, разумеется, нужно иметь ввиду, что при проводимой Банком России валютной политике курс рубля является довольно чувствительным к внешним шоковым воздействиям. Очередное обострение кризиса в мировой финансовой системе может вызвать и более значительное его ослабление по отношению к бивалютной корзине - в пределах 7-8% за месяц .

Основной задачей курсовой политики на 2012 г. и период 2013-2014 гг. является последовательное сокращение прямого вмеша-

тельства Банка России в курсообразование и создание условий для перехода к режиму плавающего валютного курса. Банк России продолжит политику, направленную на повышение гибкости курса рубля, что позволит подготовить участников рынка к переходу к плавающему курсу, облегчая процесс их адаптации к значительным колебаниям валютного курса, вызванным внешними шоками.

В течение переходного периода курсовая политика будет направлена на сглаживание колебаний курса рубля к основным мировым валютам, а также на компенсацию устойчивых дисбалансов спроса и предложения на внутреннем валютном рынке. Параметры механизма курсовой политики будут определяться с учетом основных факторов формирования платежного баланса, показателей бюджетной системы и конъюнктуры российского денежного рынка и согласовываться с целями единой денежно-кредитной политики. При этом Банк России не будет устанавливать каких-либо целевых значений или фиксированных ограничений на уровень курса национальной валюты .




С. С. Белобородова, Ф. И. Валиева Уральский государственный экономический университет (Екатеринбург)


Конкурентоспособность территорий. Материалы XV Всероссийского форума молодых ученых с международным участием в рамках III Евразийского экономического форума молодежи «Диалог цивилизаций «ПУТЬ НАВСТРЕЧУ» Часть 5. Направления: 7. Совершенствование учета, анализа и статистики современной экономики, 9. Банки, фондовый рынок и коллективные инвестиции, Екатеринбург Издательство Уральского государственного экономического университета 2012



МОЙ АРБИТР. ПОДАЧА ДОКУМЕНТОВ В АРБИТРАЖНЫЕ СУДЫ
КАРТОТЕКА АРБИТРАЖНЫХ ДЕЛ
БАНК РЕШЕНИЙ АРБИТРАЖНЫХ СУДОВ
КАЛЕНДАРЬ СУДЕБНЫХ ЗАСЕДАНИЙ

ПОИСК ПО САЙТУ
  
Количество Статей в теме 'Кадастровый учет недвижимости, кадастровые инженеры': 842